El 10 de abril de 1932 el club madrileño venció en el Metropolitano por 1-0. Una semana más tarde, los riojanos se impusieron en su campo por 2-1. El partido de desempate se llevó a cabo el 19 de abril en Torrero (Zaragoza), y el conjunto colchonero venció por 1-0 con gol de Losada en la primera mitad. El 8 de mayo, en el partido de ida en Mendizorroza, los vitorianos golearon al Athletic por 7-1. Sin embargo, una semana después los rojiblancos dieron la sorpresa, y vencieron por 6-0 ante el escaso público que había acudido al Metropolitano.
